题目：金融周期与国际资本异常流动

主讲人：彭红枫 山东财经大学金融学院

时间：2023年11月8日(周三) 15:00

地点：44118太阳成城集团229

主办单位：44118太阳成城集团金融系

                44118太阳成城集团金融研究中心

                44118太阳成城集团金融发展与政策研究中心

                44118太阳成城集团金融工程与风险管理研究中心

报告摘要：

本文测度了全球23个主要经济体金融周期，在此基础上基于Probit模型深入探究了金融周期对资本激增、中断、外逃以及回撤四类国际资本异常流动的影响及其特征，并系统性地考察了金融周期对不同资本类型国际资本异常流动的异质性影响。结果发现：（1）金融周期对资本激增、中断、外逃与回撤四类国际资本异常流动均存在显著影响，国际资本异常流动具有顺金融周期性特征；但金融周期的国际资本异常流动效应随金融周期的持续上行会逐步减弱，呈现出非线性变化趋势与阶段性特征。（2）金融短周期波动为金融周期影响国际资本异常流动的重要原因。（3）全球各国金融周期共振具有“放大器”作用，会放大金融周期的国际资本异常流动效应。（4）债券类国际资本对金融周期变化相较于其他资本类型国际资本具有较高敏感性，随金融周期变动更易出现异常流动现象。与金融危机前相比，金融危机后证券类国际资本异常流动的顺周期特征均显著增强；直接投资类国际资本较其他资本类型国际资本具有更强稳定性，该特征主要体现于后金融危机时期；就银行信贷类国际资本而言，金融危机后，该类资本跨境流动持续性随金融周期上行而减弱，流入骤停风险增加。

报告人简介：

彭红枫，山东财经大学金融学院教授、博士生导师、院长，百千万工程国家级人选，国家有突出贡献的中青年专家，教育部国家级青年人才，享受国务院政府特殊津贴，国家社科基金重大项目首席专家，全国高校黄大年式教师团队负责人，泰山学者特聘教授，山东省教学名师。在《经济研究》、《世界经济》及Journal of Economic Dynamics and Control、Journal of Empirical Finance等国内外重要期刊发表论文80多篇。主持国家社科基金重大项目两项、国家自然科学基金项目两项。著作入选《国家哲学社会科学成果文库》。成果获高等学校科学研究优秀成果奖（人文社会科学）二等奖、刘诗白经济学奖及山东省社科优秀成果一等奖。